谷银观点
谷银关注 | 燃料电池1-8月系统装机创历史新高,未来放量确定性强
2021-2022年8月燃料电池系统装机量
8月系统装机量持续高增长,1-8月累计已超去年全年,示范城市群细则落地叠加规划出台,今年装机量将实现翻番。8月,燃料电池系统装机量34.89MW,同比增长400%,本月装机量持续高增,单月数量与去年 12月持平。2022年1-8月燃料电池系统累计装机量 187.74MW,同比增长169%,已超2021年全年装机量并高出8%,北上广示范城市群细则落地+河南示范城市群FCV【氢能燃料电池汽车】规划出台,加速推动FCV放量及市场化,下半年系统装机量高增长确定性进一步增强,行业拐点已至,整车数量高增和系统高功率化将共同驱动系统的高装机量。
图表1 2022年8月燃料电池系统装机总功率(kW)
图表2 燃料电池系统累计装机总功率(kW)
2022年8月FCV 产销与上险量
8月FCV上险量延续增长势头,FCV产量与装车量差值达210辆,积压的装车量将持续释放,单月装车量有望超千辆,全年看向5-6千辆。8月,燃料电池系统总装机数量为367台,同比上升377%;由于统计口径差异,中汽协8月份公布的FCV产销辆分别完成 97/255辆,同比增长1.4倍和5.7倍;1-8月FCV产量和装机量差值为210辆,产量盈余持续释放,预计余量将于下半年将持续释放,叠加新增量,对应单月装车辆有望超千辆。
图表3 2022年1-8月FCV 产量、销量与上险量(辆)
2022年8月燃料电池系统公司装机状况
亿华通单月装机连续三次登顶榜首。8月,亿华通装机量第一,为10818kW,占比31%;其次是重塑科技,装机6590kW,占比19%;第三为上海鲲华,装机 4875kW,占比14%,系统商连续三个月单月装机量突破两位数的兆瓦级别,亿华通和重塑分别作为北京和上海示范城市群的头部企业,受益于政策细则落地与推动,系统装机将持续放量。2022 年1-8月,亿华通累计装机量第一,为61523.2kW,占比33%;鸿力氢动累计装机量第二,为33400kW,占比18%;重塑科技第三,为26255kW,占比14%。
图表4 2022年8月燃料电池系统装机量(kW)
图表5 2022年1-8月燃料电池系统累计装机量(kW)
2022年8月系统与整车配套情况
系统配套:8月,前五配套数量的系统配套商中,亿华通与2家车企配套,与北汽福田配套率达96.7%,重塑科技与3家车企配套,其中与启航汽车和一汽集团配套率达84.6%和14.8%,捷氢科技与 4 家车企配套,其中与上汽大通和上汽红岩配套率达37%和40.7%,其余一对一配套。整车配套:8月,前五上险量的车企中,北汽福田与亿华通和重塑科技配套,南京金龙与上海青氢和氢蓝时代配套,其余一对一配套。
1-8月,依据整车装机功率统计的配套情况,亿华通系统装机量第一,主要与北汽福田配套,配套率达76.7%;鸿力氢动装机量第二,主要与飞驰汽车配套,配套率达 92.2%;重塑科技装机量第三,主要与北汽福田和厦门金龙配套,配套率分别为54.9%和37.7% ;国电投第四,主要与郑州宇通配套,配套率为87.4% ;捷氢科技装机量第五,主要与金龙联合配套,配套率为55.8% 。总体来看,当前系统商和车厂呈现绑定状态。
图表6 2022年8月系统企业与整车企业配套情况(辆)
图表7 2022年1-8月系统企业与整车企业配套情况(kW)
示范城市群整车8月落地状况
北京和上海城市群头部企业领头推广。按照五大城市群统计口径,2022年8月,北京示范城市群整车落地量最多,为101辆,其次为上海城市群,为88辆,河南、河北城市群为86和82辆,广东城市群为27辆。北京地区榜首受亿华通持续高出货量推动,上海地区车辆投运逐步加速,重塑和捷氢齐助力,河南、河北两区域量均由上海市贡献,河南规划9月刚出台,预计FCV推广将加速,广东此次4处地级市均贡献销量,下半年将迎来放量;2022年1-8月,北京示范城市群累计上险量最多,为858辆,上海、河南、河北和广东示范城市群分别为419辆、345辆、334辆和 150辆。
非示范城市群山西和川渝地区积极推进。8月,从各省情况看,北京整车落地量(98台)第一,系统出货方主要为亿华通(87台);上海落地82辆,主要由重塑科技(51台)和捷氢科技(27台)配套;其次为山东落地75辆,系统配套主要为弗尔赛(55台)和潍柴动力(19台)。2022年1-8月各省累计情况看,北京市整车落地量第一,760台,其次为上海的249台和山西省的246台;截止8月份,5大城市群中,北京和上海示范城市群整车落地数据领先,北京主要由亿华通贡献,上海由重塑和捷氢贡献;非燃料电池示范城市群的山西和川渝地区FCV销量亮眼。
图表8 2022年8月示范城市群燃料电池车销量(辆)
图表9 2022年1-8月示范城市群燃料电池车累计销量(辆)
2022年将是氢能及燃料电池行业的爆发元年,我们认为氢能和燃料电池制造无疑是目前的两条主线。