谷银基金行业月度简报 | 十三五环保产业站上风口 股权并购方兴未艾

导语：进入21世纪，全球环保产业开始进入快速发展阶段，逐渐成为支撑产业经济效益增长的重要力量，并正在成为许多国家革新和调整产业结构的重要目标和关键。美国、日本和欧盟的环保产业成为全球环保市场的主要力量。随着中国经济的持续快速发展，城市进程和工业化进程的不断增加，环境污染日益严重，国家对环保的重视程度也越来越高。2017年关于环保的政策法规层出不穷，随着各类会议的召开，良好的政策预期有望助力板块升温。

环保产业板块

 政策、法规、知识

1、3月1日起，京津冀大气污染传输通道城市（“2+26”城市）对于已规定大气污染物特别排放限值的行业以及锅炉，新建项目执行大气污染物特别排放限值。2017年6月环保部出台《钢铁烧结、球团等工业大气污染物排放标准》等20项国家污染物排放标准修改单（征求意见稿），预计正式文件发布在即，届时具有特别排放限值规定的行业将由25个扩大至28个，进一步带动非电领域超净排放改造。

2、环保部印发《关于加强土壤污染综合防治先行区建设的指导意见》环保部印发《关于加强土壤污染综合防治先行区建设的指导意见》。《意见》明确在广东韶关、湖南常德、湖北黄石、浙江台州、广西河池、贵州铜仁等6市启动土壤污染综合防治先行区建设。重点在土壤污染源头预防、风险管控、治理与修复、监管能力建设等方面进行探索实践。

力争到到2020年，先行区土壤环境风险得到有效管控，土壤污染防治制度创新初见成效，覆盖先行区的土壤环境管理体制基本建成，形成一批土壤污染源头预防、风险管控、治理与修复等方面的管理、技术、工程模式，成为全国土壤污染防治体制机制创新的先行区和示范区。

3、国办公布6处新建国家级自然保护区

国务院办公厅日前公布辽宁五花顶、吉林园池湿地、黑龙江仙洞山梅花鹿、黑龙江朗乡、四川南莫且湿地和陕西红碱淖等6处新建国家级自然保护区已经国务院审定，要求有关地区要按照批准的面积和范围组织勘界，落实自然保护区土地权属，并在规定的时限内标明区界，予以公告。自然保护区是推进生态文明、建设美丽中国的重要载体。

通知明确，有关地区和部门要认真贯彻《国务院办公厅关于做好自然保护区管理有关工作的通知》要求，严格落实生态环境保护责任，加强组织领导和协调配合，健全管理机构，加大资金投入，强化监管执法力度，妥善处理好自然保护区管理与当地经济社会发展及居民生产生活的关系，确保各项管理措施得到落实，不断提高国家级自然保护区建设和管理水平。

4、湖南省印发《统筹推进“一湖四水”生态环境综合整治总体方案(2018—2020年)》。近日，湖南省人民政府办公厅印发《统筹推进“一湖四水”生态环境综合整治总体方案(2018—2020年)》的通知，以切实抓好湘资沅澧“四水”上游环境治理，减少输入性污染，为洞庭湖环境治理腾出容量、减轻负荷，构建上下联动、流域共治的治理机制。《方案》设定目标：到2020年，河湖水质优良率达到93.3%，洞庭湖水质总磷≤0.1mg/L，其它指标为III类。污染治理方面，畜禽养殖场粪污处理设施配套率达到95%以上。县级以上城市污水处理设施实现全覆盖，设市城市生活垃圾焚烧处理率达到50%以上。

省级园区全部建成污水集中处理设施并投入运行。地级市建成区黑臭水体消除比例达95%以上。生态修复方面，开展全流域已侵占破坏湿地修复，有序退出洞庭湖自然保护区缓冲区、实验区内杨树。动植物栖息地得到有效保护，生物多样性保护取得显著成效。

 投资、并购、重组

前期受市场情绪、部分公司业绩不达预期等因素影响，环保板块估值不断下移，估值已处于历史低位水平，部分龙头公司估值的吸引力增强。两会、全国环保大会的政策预期有望助力板块升温，“2+26”城市特别排放限值执行规定进一步带动非电烟气治理订单释放，环保行业仍被看好。

   上市公司研究

截至目前，首创环保板块80家公司中，有55家公司发布了2017年业绩相关公告（包括预告、快报和年报），其中3家预亏，5-6家同比业绩下降，46-47家同比业绩上升，已公告业绩的公司归母净利润合计191.8-220.2亿元，同比增长27.1%-45.8%。从子板块来看，大气板块公司总体表现不佳，水务及水处理板块表现抢眼。子版块归母净利润同比增长率分别为：水务与水务处理42.0% - 58.3%，监测28.7% - 46.1%，节能21.6% - 44.6%，固废4.3% - 24.8%，大气 - 20.1% - 5.1%。